निवेशकों को अपने एसेट एलोकेशन प्लान्स पर कायम रहना चाहिए और इसके अनुरूप ही रीबैलेंस करना चाहिए – वेट्री सुब्रमण्यम, यूटीआई एएमसी

Edit-Rashmi Sharma

जयपुर 27 अप्रैल 2020 घरेलू इक्विटी बाजार की वैल्यूएशन हालिया उतार-चढ़ाव के साथ निवेशकों के लिए एक बड़ा ड्रॉ बन गई है, हालांकि निवेशकों के लिए यह सबसे ज्यादा फायदा उठाने का मौका है। 2008-09 में या 2003-04 में वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान मूल्य उतने कम नहीं थे।

अल्पावधि में आर्थिक मंदी अपरिहार्य है और यह मंदी वित्त वर्ष 2021 की कमाई को प्रभावित कर सकती है, लेकिन पिछले अनुभवों के आधार पर हमें यह भी याद रखना चाहिए कि संकट के बाद का समय उम्मीद से ज्यादा तेज हो सकता है। इतिहास इस बात का गवाह है कि संकट के बाद आर्थिक गतिविधि में सकारात्क प्रक्रिया संकट के बाद तेज हो सकती है।

हालांकि, विदेशी संस्थागत निवेशकों (एफआईआई) ने अकेले मार्च में भारतीय इक्विटी बाजार के नकदी खंड से 60,000 करोड़ रुपये से अधिक की निकासी की है।

अर्थव्यवस्था पर प्रभाव
ऽ लॉकडाउन के कारण आर्थिक गतिविधियों में तेजी से गिरावट आई है लेकिन तेल की कीमतों में जो कमी आई है, उससे होने वाले लाभ से इसे आंशिक रूप से कम किया जा सकता है।
ऽ वित्त वर्ष 21 में कॉर्पोरेट बिक्री में वृद्धि और मुनाफे की संभावना प्रतिकूल रूप से प्रभावित होगी। लेकिन अगर अवधि को नेविगेट किया जा सकता है, तो उसके बाद वसूली जल्दी होगी।

रणनीति
निवेशक व्यवहार और समग्र प्रवाह काफी उत्साहजनक रहा है। सभी निवेशकों को सुझाव दिया जाता है कि तेजी से बदलती स्थिति के प्रति अधिक प्रतिक्रिया व्यक्त नहीं करें। इसलिए निवेशकों को अपनी परिसंपत्ति आवंटन योजनाओं पर कायम रहने और इसके अनुरूप ही रीबैलेंस करने की सिफारिश की जाती है।

जहां तक रणनीति का सवाल है, सभी मार्जिन के लिए आवंटन उन कंपनियों की ओर स्थानांतरित कर दिए गए हैं जो इस चुनौतीपूर्ण आर्थिक वातावरण और अनिश्चितता के दौर में मजबूत होकर उभरने की संभावना रखती हैं और जिनका मूल्यांकन आकर्षक है। समय के साथ यदि नए संरचनात्मक रुझान सामने आते हैं, तो प्रभाव को निस्संदेह मानना होगा।

सेक्टर्स
ऐसे समय में जब बाजार नीचे की ओर सफर कर रहा है, पूरे सेक्टर में वैल्यू खरीद का दौर है। कुछ व्यवसायों को प्रवृत्ति से लाभान्वित होने की उम्मीद है जैसे कि वर्क फ्राॅम होम, अगर यह एक संरचनात्मक प्रवृत्ति बन जाए।

हालांकि, आतिथ्य और यात्रा जैसे क्षेत्रों में लंबे समय तक तनाव का दौर रह सकता है।

फंड हाउस उन क्षेत्रों के बजाय कंपनियों को चुन रहे हैं, जिन्हें अल्फा का अधिक महत्वपूर्ण स्रोत माना जाता है क्योंकि अर्थव्यवस्था इस चुनौतीपूर्ण अवधि को नेविगेट करती है। (अल्फा किसी निवेश पर एक्टिव रिटर्न का एक उपाय है, जो एक उपयुक्त बाजार सूचकांक के साथ तुलना में उस निवेश का प्रदर्शन दर्शाता है।)